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南阳期货公司哪个正规公司开户手续费最低？ 2020年才过去半个月，S&P 500指数就接近高盛今年年底的目标。这家投资银行此前预计，到2020年底，S&P 500指数将达到3318点。上周五，S&P 500指数达到3283点的峰值。高盛(Goldman Sachs)首席股票策略师大卫科斯汀(David)在他最新的每周Kickstart报告中写道，宽松的货币政策、低利率、油价波动和持续的经济扩张共同推高了美国股市。

然而，尽管美国股市继续创出新高，科斯汀还是列出了四大宏观风险。他认为，只要一个风险得到证实，美国股市就有可能重现2018年2月的大幅下跌。接下来，让我们仔细看看高盛分析师提到的四个风险: 洛阳期货公司宜昌期货公司沧州期货公司临沂期货公司泰安期货公司鞍山期货公司邯郸期货公司惠州期货公司江门期货公司襄阳期货公司湖州期货公司芜湖期货公司德州期货公司聊城期货公司漳州期货公司株洲期货公司淮安期货公司榆林期货公司常德期货公司咸阳期货公司衡阳期货公司滨州期货公司柳州期货公司遵义期货公司菏泽期货公司南阳期货公司、 新乡期货公司、湛江期货公司、岳阳期货公司、郴州期货公司、许昌期货公司、配股发行平台、配股发行公司、开户发行公司、股票市场、股票市场、股票学习网

风险1:如果美国和伊拉克陷入长期冲突，油价上涨将如何影响美国股市？

随着美伊关系变得紧张，石油价格起初上涨了4%，但后来所有的上涨都回来了。然而，高盛(Goldman Sachs)大宗商品策略师认为，当前的风险溢价已经上升，他们预计布伦特原油价格在未来12个月将基本持平于每桶63美元。

科斯汀认为，油价冲击对S&P 500指数股票回报的影响应该是有限的，因为能源公司利润增加和汽油价格上涨会对消费按天配资赚钱吗?者产生抵消作用。此外，就地缘政治风险而言，S&P 500指数没有受到上周事态发展的很大影响，但如果美伊冲突持续很长时间，最终可能会给美国股市带来压力。

高盛列出了美国国家安全指数和标准普尔500指数收益之间的关系。然而，历史经验表明，过去类似的地缘政治冲突伴随着消极的宏观经济因素。例如，第一次海湾战争伴随着经济衰退，而911袭击与技术泡沫的破裂同时发生。

能源类股已收复失地，这表明投资者对油价的长期上涨没有多少信心，但国防和网络安全类股已经反弹。能源是所有价值投资战略的基石。去年，它是美国股市表现最差的板块，落后S&P 500指数20%。

高盛指出，尽管能源股偏离了石油现货价格，但其交易价格与10年期石油价格大致相同。

因此，能源行业的反弹伴随着一些地缘政治冲突，例如对沙特石油设施的袭击以及美国和伊朗之间最近的紧张关系。这种关系推高了原油现货价格，但没有推高长期价格，因此影响是短暂的。高盛(Goldman Sachs)在不影响长期油价持续供应的情况下，维持了其能源类股的减持提议。

相比之下，航空航天、国防和网络安全公司的股价都上涨了2%，这些公司的商业模式显然与地缘政治冲突有关。

风险2:如果债券收益率在2020年快速上升会怎么样？

接近历史低点的债券收益率对股票估值是一大利好，推动S&P 500大单压盘是什么意思？又有哪些作用？指数在2019年实现良好回报。

尽管绝对估值有所上升，但高盛的宏观模型显示，股票的交易价格低于债券。具有讽刺意味的是，因为许多人专家& rdquo声称债券存在巨大泡沫，但股票市场没有泡沫。高盛(Goldman Sachs)经济学家预计，美联储将在2020年保持不变，10年期美国国债收益率将在年底前逐渐升至2.25%。

对于股票，高盛和瑞银此前发现，利率变化的速度比利率水平更重要。从历史上看，股票能够在一个月内消化债券收益率逐渐上升到不到一个标准偏差(按今天的价格计算为16个基点)。然而，当债券收益率在一个月内上升超过2个标准差(34个基点)时，S&P 500指数的回报通常为负。

高盛(Goldman Sachs)指出，自2019年初以来，其对利率敏感的股票篮子一直落后于市场，这与利率下降的环境是一致的。该行的股票篮子包括50只S&P 500股票，这些股票对10年期美国国债收益率的变化具有最高的正敏感度。

自去年11月底以来，尽管利率有所提高，但这一篮子股票的表现仍然不佳，反映出市场参与者对利率大幅上升的怀疑。

风险3:如果美元在2020年反转并走强会怎样？

去年12月，随着贸易紧张局势缓解，全球经济显示出好转迹象，美元下跌了2%。与华尔街几乎所有其他交易部门一样，高盛外汇策略师预计，未来12个月，美元贸易加权汇率将再下跌2%。

美元走强将对S&P 500指数产生负面影响，尤其是在销售额较高的半导体等非美国市场。根据高盛的利润模型，该行估计，美元贸易加权汇率每变动10%，S&P 500指数的每股收益就会变动约3美元(2%)。

风险4:如果经济增长低于预期怎么办？

关于美国经济表现，高盛承认美国经济数据喜忧参半。尽管ISM非制造业指数高于预期，但ISM制造业指数意外跌至2009年以来的最低水平。

高盛(Goldman Sachs)经济学家预测，随着金融环境的放松提振经济活动，美国2020年的实际国内生产总值增长率将达到2.2%，高于1.9%的普遍预期。随着央行在2019年放松货币政策，预期市盈率从15倍升至近19倍。

展望未来，科斯汀认为经济和收益增长将推高股价。美国实际国内生产总值每增长1%，S&P 500指数的每股收益就会增加5美元(3%)。

值得注意的是，周期性股票(尤其是工业股票)表现不佳，表明市场参与者对股市增长的乐观情绪有限，这反过来意味着交易员押注央行将在2020年把股市推至新高。

最近几周，尽管S&P 500指数大幅上涨，但周期性股票相对于防御性股票的优势实际上非常有限。高盛(Goldman Sachs)表示，美国股市近期上涨的主要驱动力是贸易形势的缓和，而非投资者对增长前景的乐观。

(责任编辑:第一股票发行网)

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